מודיעין לפני השקעה: היזם מספר על החברה. אנחנו בודקים מה החברה מספרת עליו

התדריך הזה מיועד למשקיעים פרטיים, אנג'לים, פמילי אופיס וקרנות קטנות, בשלבים שבהם ההחלטה נשענת בעיקר על אמון באנשים. את המתודולוגיה הכללית של בדיקת נאותות מודיעינית פירטנו בתדריך נפרד; כאן המיקוד במה שייחודי לעסקת השקעה.

הבדיקה הראשונה היא האנשים. יזם מגיע עם סיפור: אקזיטים, תפקידים, הצלחות. כל רכיב בסיפור ניתן לאימות, ובדיקה כזו מגלה לא פעם שהאקזיט היה עסקה צנועה שסופרה מחדש, שהתפקיד הבכיר היה ייעוץ חיצוני, ושבין מיזם מצליח אחד מסתתרים שלושה שקרסו והשאירו חובות ומשקיעים כועסים. דווקא המשקיעים הקודמים והעובדים לשעבר הם מקור המידע השווה ביותר, ואליהם מצגת אף פעם לא מפנה.

הבדיקה השנייה היא הטענות העסקיות. "חוזים חתומים", "פיילוט עם גוף גדול", "הסכם הבנות עם שותף אסטרטגי": כל אחת מהטענות האלה נבדקת, בדיסקרטיות וממקורות גלויים, לפני שהיא הופכת לבסיס להחלטה. פער אחד מהותי בין המצגת למציאות הוא לרוב לא תקלה, הוא שיטה, וכדאי לדעת את זה לפני ההעברה הבנקאית, לא אחרי.

הבדיקה השלישית היא הסביבה: מי עוד על טבלת ההון ומה הרקע שלו, אילו התחייבויות ושעבודים רובצים על החברה, ואילו הליכים משפטיים מלווים אותה או את מייסדיה. גם כאן, רוב התמונה זמינה כדין למי שיודע לקרוא אותה.

התוצר הוא דוח ממוקד שמגיע לפני הסגירה: ממצאים, מקורות, ופערים מול המצג שהוצג לכם. לפעמים הוא מאשר הכל, וההשקעה נסגרת בביטחון מלא. ולפעמים הוא העסקה הכי טובה שעשיתם, בדיוק בגלל שלא נסגרה.